香港互认基金热销再次升温 多款产品暂停申购引关注

# 香港互认基金治理限制新规解析 ## 引言 2025年1月1日起，《香港互认基金治理限制》将正式实施。根据新规定，香港互认基金在要隘的出卖区域占基金总资产的比例上限从50%调整为80%，这将显著释放出卖额度，吸引更多投资者参与。然而，随着新的政策落实，多个互认基金因容量限制而相继宣布暂停申购。 ## 香港互认基金背景 香港互认基金制度于2015年引入，旨在满足香港与中国内地的投资者对跨境理财的需求。经过多年的发展，互认基金的数量和规模不断增加，截至2024年11月30日，总规模已达到1495亿元，涵盖了多种投资领域，主要以债券型和股票型基金为主。 ## 新规实施后的市场反馈 ### 申购限制频现 互认基金在新规实施后的首个交易日，便有多个基金因申购火爆而宣布暂停接受投资者的申购请求。比如，专时精选新兴市场债券基金在监控到要隘出卖比例接近上限时，决定从2025年1月9日起休整申购活动。根据市场情况，若要隘出卖比例达到78%，基金管理人会立刻停止接受相关投资者的申购。 ### 基金管理人应对措施 在《香港互认基金治理限制》正式生效后，为了满足新的合规要求，不少基金管理公司主动采取行动，暂停申购以防止超出新规定的限制。例如，易方达资产管理（香港）有限公司在2024年12月10日就已经开始暂停部分基金的申购，并在新规生效之后立即恢复申购，但很快就因申购量猛烈而再次暂停。 ### 资本市场的反应 从市场上看，互认基金的卖出需求非常旺盛，尤其是在新规下，额度的释放使得多个互认基金的申购量显著增加。摩根资产管理宣布暂停摩根国际债券与摩根亚洲总收益债券的申购，而这些基金的投资主要集中在全球投资级别债务证券及地区债券上。这样的情况反映出投资者对互认基金的高度关注。 ## 投资者行为分析 ### 基金表现与投资策略 根据数据显示，当前市场上最受欢迎的互认基金主要集中在债券型和股票型基金。许多基金经理将投资重点放在全球新兴市场债券及其他债务证券上，以期实现资本增值和收入回报。这种战略使得互认基金在市场上的竞争力不断提升。 ### 跨境投资的趋势 由于国内公募QDII基金因额度限制而普遍面临申购难题，投资者寻求新的投资渠道。互认基金因此成为了一条重要的投资渠道。这种情况下，资本流入互认基金逐步加大，很多机构资本特别是FOF基金开始偏向持有债券型互认基金。 ## 互认基金的未来展望 ### 市场潜力与发展方向 随着《香港互认基金治理限制》的实施，预计互认基金的投资额还将继续扩增，市场前景广阔。机构统计显示，截至2024年11月底，所有母基金的数量已达到41只，来自21家全球资产管理公司，为后续的发展提供了良好的基础。 ### 科技与信息透明化的助力 在未来，科技的发展和信息透明度的提升将使得投资者获取相关基金信息变得更加便捷。同时，更多的投资产品也将进入市场，进一步刺激投资者的参与热情。 ## 结论 在新的治理限制背景下，香港互认基金凭借其灵活的投资策略和较高的收益潜力，将继续吸引大量投资者的关注。然而，随着市场的变化，合规性和风险控制仍将是基金管理公司面临的重要课题。只有在合规范围内灵活运用资金，才能在竞争中保持优势并为投资者创造更大的价值。